The performance of US mutual funds in the US oriented towards the Sustainable Development Goals (SDGs)

Abstract

The aim of this dissertation is to evaluate the financial impact of investing in mutual funds that incorporate Sustainable Development Goals (SDG). For this purpose, funds in compliance with the SDGs were retrieved from the Refinitiv Eikon’s platform. Additionally, they were grouped according to their geographical focus: global and domestic funds. Equally and value-weighted portfolios were constructed for both mutual fund categories. The portfolio of SDG-themed funds that invest domestically is composed of 8 funds and the portfolio of SDG-themed mutual funds investing globally is composed of 13 funds, making a total of 21 funds. Fund performance was evaluated on the basis of the Carhart (1997) and Fama and French (2015) unconditional measures and also the corresponding conditional model of Ferson and Schadt (1996). The results reveal that the alphas generated by these SDG funds are statistically insignificant. This insignificance in alpha indicates that SDG mutual funds neither significantly outperform nor underperform their conventional counterparts on a risk-adjusted basis. When applying the conditional models, results are similar meaning that the state of the economy has no impact on the performance of the mutual funds.

O objetivo desta dissertação é avaliar o impacto financeiro do investimento em fundos de investimento que incorporam Objetivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS). Para o efeito, foram recolhidos fundos que têm ODS na plataforma Refinitiv Eikon. Além disso, os fundos foram agrupados de acordo com o seu enfoque geográfico: fundos globais e domésticos. Foram construídas carteiras igualmente ponderadas e ponderadas por valor para ambas as categorias de fundos. A carteira de fundos com a temática dos ODS que investem a nível nacional é composta por 8 fundos e a carteira de fundos com a temática dos ODS que investem a nível global é composta por 13 fundos, perfazendo um total de 21 fundos. O desempenho dos fundos foi avaliado com base nas medidas não condicionais de Carhart (1997) e Fama e French (2015) e também no modelo condicional de Ferson e Schadt (1996). Os resultados revelam que os alfas gerados por estes fundos SDG não são estatisticamente significativos. Estes resultados indicam que os fundos de investimento com ODS não têm um desempenho significativamente superior nem inferior ao dos seus congéneres convencionais numa base ajustada ao risco. Quando se aplicam os modelos condicionais, os resultados são semelhantes, o que significa que o estado da economia não tem impacto no desempenho dos fundos de investimento.