Relatório de investigação de capital próprio: Infosys Limited

Abstract

Este Relatório de Investigação de Capital Próprio é o resultado do Projeto final de Mestrado realizado no âmbito do Mestrado em Finanças da Universidade do Minho. Este consiste numa avaliação do Capital Próprio de uma empresa pública, neste caso, sobre a Infosys Limited, uma multinacional Indiana na indústria de Tecnologias de Informação (TI). O resultado deste Relatório é uma recomendação de compra das ações da Infosys, com preço alvo de 1566.1 INR, o que representa um potencial de valorização de 18% relativamente ao preço atual (29 de Maio) de 1315.0 INR. A estrutura do Relatório é baseada nas diretrizes recomendadas pelo CFA Institute. O primeiro capítulo inclui o sumário do Relatório, lá estão incluídos a recomendação de investimento, e uma breve lista de pontos-chave relativos à empresa e ao contexto do Relatório. Em seguida, é explicado o modelo de negócio da empresa, o processo de criação de valor e uma lista dos serviços que oferecem. Depois, uma análise ao desempenho da empresa, e ao dos seus pares, relativo à sustentabilidade ambiental, responsabilidade social e ética corporativa (ESG). Segue-se o estudo do paradigma atual, e do horizonte futuro tanto na economia - abordado neste relatório como regiões geográficas em que tem forte presença-, como na indústria, anteriormente mencionado, de Tecnologias de Informação. O capítulo seguinte aborda o estudo dos relatórios financeiros passados, bem como a estimação do desempenho futuro. Ainda neste capítulo é feita uma comparação através do uso de rácios financeiros entre a Infosys e as empresas pares. Estas análises culminam na “Avaliação”, onde os Fluxos de Caixa Futuros são estimados e, juntamente com métricas de desempenho futuro da empresa, e sobre os mercados financeiros, são utilizados para chegar ao valor intrínseco da empresa e, por conseguinte, ao Capital Próprio. Paralelamente é também feita uma avaliação ao Capital Próprio da empresa utilizando múltiplos calculados com os rácios financeiros. Segue-se uma análise às premissas usadas na estimação do valor do Capital Próprio, feita através do estudo da flutuação percentual de variáveis-chave e do(s) impacto(s) no valor da ação quando as mesmas oscilam. O Relatório termina com a descrição de possíveis riscos que a empresa seja provável de enfrentar, bem como o impacto que poderão ter, e como isso se refletiria no valor do Capital Próprio. Concluindo, o Relatório de Investigação descreve amplamente o modelo de negócio da Infosys e o contexto económico em que se encontra. Não só é a indústria de Tecnologias de Informação uma das com futuro mais promissor no curto e médio prazo, como também a Índia representa a economia com o maior crescimento esperado futuro. Todos juntos, estes fatores fazem da Infosys uma boa oportunidade de investimento.

This Equity Research Report is the result of the Master's final Project carried out within the scope of the Master in Finance program at the University of Minho. It consists of an evaluation of the Equity of a public company, in this case, on Infosys Limited, an Indian multinational in the Information Technology (IT) industry. The outcome of this Report is a Buy recommendation for Infosys shares, with a target price of 1566.1 INR, which represents an upside potential of 18% relative to the current price (as of May 29) of 1315.0 INR. The Report’s structure is based on the guidelines recommended by the CFA Institute. The first chapter includes the summary of the Report, encompassing the investment recommendation and a brief list of key topicsrelated to the company and the Report's context. Subsequently, the company's business model, value creation process, and a list of services offered are explained. Following this, an analysis of the company's performance and that of its peers is conducted, regarding environmental sustainability, social responsibility, and corporate ethics (ESG). The study then delves into the current economic paradigm and the future horizon, regarding both the economy - addressed in this Report as the geographical regions in which the company has a strong presence, and the IT industry previously mentioned. The subsequent chapter encompasses the examination of past financial reports, as well as the estimation of future performance. An additional comparison using financial ratios between Infosys and its peer companies is carried out within this chapter. These analyses culminate in the "Valuation" section, where Future Cashflows are estimated and, together with metrics regarding the company's future performance and financial markets, are employed to determine the intrinsic value of the company and, consequently, its Equity. Simultaneously, an evaluation of the company's Equity is conducted using multiples calculated with the financial ratios. An assessment of the assumptions used in estimating the Equity value is subsequently presented, achieved through studying the percentage fluctuation of key variables and the impact(s) on the share value when they vary. The Report concludes by describing potential risks the company is likely to face, as well as their potential impact and how that would be reflected in the Equity value. In summary, the Research Report extensively describes Infosys’ business model and the economic context in which it operates. Not only is the Information Technology industry one of the most promising in the short and medium term, but India also represents the economy with the highest expected future growth. Together, all of these factors make Infosys a compelling investment opportunity.