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https://hdl.handle.net/1822/79249
Título: | Shareholders’ wealth effects of cross-border mergers and acquisitions in developed countries |
Outro(s) título(s): | Os efeitos sobre a riqueza dos acionistas das fusões e aquisições transfronteiriças em países desenvolvidos |
Autor(es): | Pimentel, José Carlos Barbosa |
Orientador(es): | Rodrigues, Artur |
Palavras-chave: | Cross-border M&A Developed countries Shareholders’ wealth Cumulative abnormal returns Event study Fusões e aquisições transfronteiriças Países desenvolvidos Riqueza dos accionistas Retornos anormais cumulativos Estudo de eventos |
Data: | 12-Set-2021 |
Resumo(s): | This dissertation aims to analyze the impact of cross-border mergers and acquisitions on
the wealth created for shareholders in developed countries. Cross-border mergers and acquisitions
impact not only shareholder wealth but also culture, access to new markets, cost savings, and
company value.
The sample includes 942 cross-border mergers and acquisitions from 23 developed
countries from 2005 to 2019. The impact of cultural distance, geographic distance, and language
on cumulative abnormal returns (CAR) is investigated.
The results show that shareholders of the acquirer companies do not react to the
announcement of cross-border mergers and acquisitions, obtaining cumulative abnormal returns
close to zero. Furthermore, target shareholders experience significant positive returns (29.8%).
These results are mainly in line with the empirical results.
In addition, we find that cultural and geographical distance have no impact on the
cumulative abnormal returns (CAR) for all shareholders. Lastly, the common language between the
bidders and the target companies is also shown not to impact the wealth created for the
shareholders. Esta dissertação tem por objectivo analisar o impacto das fusões e aquisições transfronteiriças sobre a riqueza criada para os acionistas nos países desenvolvidos. As fusões e aquisições transfronteiriças não só afectam a riqueza dos accionistas, mas também a cultura, o acesso a novos mercados, a redução de custos e o valor das empresas. A amostra inclui 942 fusões e aquisições transfronteiriças de 23 países desenvolvidos de 2005 a 2019. É analisado o impacto da distância cultural, distância geográfica e a língua nos retornos anormais acumulados. Os resultados mostram que os accionistas das empresas adquirentes não reagem ao anúncio de fusões e aquisições transfronteiriças, obtendo retornos anormais acumulados próximos de zero. Os accionistas das empresas alvo evidenciam retornos positivos significativos (29.8%). Estes resultados estão de acordo com os resultados empíricos. Além disso, a distância cultural e geográfica não têm impacto nos retornos anormais acumulados para os shareholders. Por último, a lingua em comum entre as empresas licitentes e os alvos mostram não ter impacto na riqueza criada para os shareholders. |
Tipo: | Dissertação de mestrado |
Descrição: | Dissertação de mestrado em Finanças |
URI: | https://hdl.handle.net/1822/79249 |
Acesso: | Acesso aberto |
Aparece nas coleções: | BUM - Dissertações de Mestrado EEG - Dissertações de Mestrado |
Ficheiros deste registo:
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