Projeto nBanks: avaliação do desempenho de modelos de previsão de falências em empresas privadas europeias

Abstract

O presente trabalho foi desenvolvido no âmbito do curso de Mestrado de Finanças e tem como principal objetivo a aplicação e avaliação de modelos de previsão de falências a empresas europeias privadas. Este projeto sobre o tema de incumprimento e modelos de previsão de falência foi proposto pela nBanks, uma empresa recente de fintech que fornece serviços financeiros aos seus clientes. Aplicaram-se dois modelos de previsão de falência distintos: Z"-Score (1993) e Logit (1980) a PME's não cotadas e não financeiras de Portugal, Espanha, França, Alemanha, Itália e Áustria, no período de 2010-2018. A avaliação do desempenho dos modelos para cada país foi dada pela percentagem de acertos dos modelos. Dos resultados obtidos concluiu-se que, ambos os modelos Z"-Score e Logit apresentam capacidade de previsão de falência até 2 anos antes da falência, mas o modelo Logit utilizando o cut-off de 3,8%, obteve precisões superiores a 90% até 5 anos antes da falência. Com este estudo a nBanks pretende desenvolver uma nova ferramenta de gestão que servirá para ajudar e suportar as decisões tomadas pelos seus clientes e assim, incrementar valor aos serviços que já oferece.

This project was developed within the Master in Finance and it aims to apply and assess the performance of bankruptcy prediction models on European private companies. This project on the topic of default and bankruptcy prediction models was proposed by nBanks, a recent fintech company that provides financial services to their clients. The distinct bankruptcy prediction models: Z"-Score (1993) and Logit (1980) were applied to small and medium private non-financial enterprises of Portugal, Spain, France, Germany, Italy and Austria, within the period from 2010 to 2018. The performance of the bankruptcy prediction models was assessed by the percentage of correctly identified companies by the models. From the results obtained, it was concluded that both Z"-Score and Logit models were useful in predicting bankruptcy up to 2 years before bankruptcy, but the Logit model using the cut-off of 3,8% was able to correctly identify bankruptcy with accuracy over 90% up to 5 years before bankruptcy. With this study nBanks pretends to develop a new management tool that will help and support better decision making for their clients, and then increase value to the services that it already offers.