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https://hdl.handle.net/1822/49493
Título: | A hipótese de eficiência de mercado na forma fraca: o caso da Bolsa de Londres |
Outro(s) título(s): | The efficiency market hypothesis in the weak-form: a case study of the London Stock Exchange |
Autor(es): | Mendes, Helena do Sameiro Fernandes |
Orientador(es): | Oliveira, Benilde Maria do Nascimento |
Palavras-chave: | Teoria da eficiência de mercado Forma fraca de eficiência Hipótese de passeio aleatório Testes rácio da variância Bolsa de Valores de Londres Market efficiency Weak-form efficiency Random walk hypothesis Variance ratio tests London stock exchange |
Data: | 2017 |
Resumo(s): | Neste estudo, a Eficiência de Mercado na Forma Fraca é investigada testando a Hipótese
de Passeio Aleatório para um conjunto de ações cotadas na Bolsa de Valores de Londres. Para
além de Testes Paramétricos (Testes de Raíz Unitária de Dickey-Fuller Aumentado e Testes de
Rácio da Variância: Individual de Lo & MacKinlay (1988) e Múltiplo de Chow & Denning (1993))
também são implementados Testes Não-Paramétricos (Teste Runs e Teste de Rácio da Variância
Múltiplo baseado em Signs de Kim & Shamsuddin (2008a)). O período analisado inclui 36 anos,
de 30 de setembro de 1980 até 30 de setembro de 2016, e são analisadas três frequências
diferentes: diária, semanal e mensal.
Os resultados empíricos são mistos. Para o caso dos Testes Paramétricos verifica-se uma
evidência, para a maioria da amostra, a favor da Hipótese de Eficiência de Mercado na Forma
Fraca, ao passo que para os Testes Não Paramétricos, verifica-se o contrário: na sua maioria, a
amostra rejeita a Hipótese de Eficiência de Mercado na Forma Fraca. Os resultados, para o caso
específico da Bolsa de Valores de Londres, acabam por se revelar sensíveis ao tipo de testes
implementados para investigar a Hipótese de Eficiência de Mercado na Forma Fraca. In this study, the market efficiency in the weak form is researched under the random walk hypothesis for a set of stocks listed in the London Stock Exchange. In addition to use parametric tests (Augmented Dickey-Fuller Unit Root Tests and Variance Ratio Tests: Individual of Lo & MacKinlay (1988) and Multiple of Chow & Denning (1993)) it will be also use non-parametric tests (Runs Tests and the Variance Ratio Test based in Signs from Kim & Shamsuddin (2008a)). The period analysed includes 36 years, going from September 30th 1980 to September 30th 2016 and it is observed in three different frequencies: daily, weekly and monthly. The empiric analysis showed mixed results. For the parametric tests, the sample shows a large propensity to validate the hypothesis of weak form market efficiency, but for the nonparametric tests, it is observed the opposite: the sample reveals a tendency to rejected the hypothesis of weak form market efficiency. The results, for the specific case of the London Stock Exchange, end up displaying a sensitivity towards the type of tests applied. |
Tipo: | Dissertação de mestrado |
Descrição: | Dissertação de mestrado em Finanças |
URI: | https://hdl.handle.net/1822/49493 |
Acesso: | Acesso aberto |
Aparece nas coleções: | BUM - Dissertações de Mestrado EEG - Dissertações de Mestrado |
Ficheiros deste registo:
Ficheiro | Descrição | Tamanho | Formato | |
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