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https://hdl.handle.net/1822/42200
Título: | The performance of US Green Mutual Funds |
Autor(es): | Silva, João Pedro Pereira da |
Orientador(es): | Areal, Nelson |
Palavras-chave: | Green investment Green mutual funds Socially responsible mutual funds Mutual funds performance Investimento verde Fundos de investimento verde Fundos de investimento socialmente responsáveis Desempenho de fundos de investimento |
Data: | 2016 |
Resumo(s): | In this study, I analyzed the performance of 16 US green mutual funds during the period from
May 1990 to September 2014. The green funds were identified by the US SIF website on January
31, 2016. I compared the performance of the green funds against the market, using two
benchmarks, a general market benchmark (S&P500) and a benchmark of the sector (KLD400).
The findings of this study suggest a neutral performance to the green funds. Regarding the
investment style, I found evidence that green funds are more exposed to small caps, value stocks
and companies with poor past performance. I also found that green funds have a higher exposure
to companies with robust profitability.
This study applies the single-factor model of Jensen (1968), the four-factor model from Carhart
(1997) and the newest five-factor model from Fama & French (2015), in their unconditional and
conditional form (applying the approach of Christopherson et al. (1998)). The results state that the
multifactor models, with the inclusion of the risk factors, are superior in explaining mutual fund
returns. The results also show that the conditional models increase the explanatory power of the
models. Este estudo analisa o desempenho de 16 fundos de investimento verdes dos EUA durante o período de Maio de 1990 a Setembro de 2014. Os fundos verdes foram identificados através do website US SIF a 31 de Janeiro de 2016. Eu comparei o desempenho dos fundos verdes com o mercado, utilizando para isso dois benchmarks, um como referência geral do mercado (S&P500) e um como referência do sector (KLD400). Os resultados sugerem um desempenho neutro para os fundos verdes. O estudo conclui que os fundos verdes estão mais expostos a ações de pequena capitalização, a ações de valorização e mais expostos a empresas com um mau desempenho passado. Os fundos verdes também estão mais expostos a empresas com uma rentabilidade robusta. Este estudo aplica o modelo de Jensen (1968), o modelo quatro factores de Carhart (1997) e o mais recente modelo de cinco factores de Fama & French (2015), nas suas versões não condicional e condicional (aplicando a abordagem de Christopherson et al. (1998)). Os resultados indicam que os modelos multifactor, com a inclusão dos fatores de risco, são superiores a explicar a performance dos fundos. Os resultados também sugerem que os modelos condicionais aumentam o poder explicativo dos modelos. |
Tipo: | Dissertação de mestrado |
Descrição: | Dissertação de mestrado em Finanças |
URI: | https://hdl.handle.net/1822/42200 |
Acesso: | Acesso aberto |
Aparece nas coleções: | BUM - Dissertações de Mestrado |
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Ficheiro | Descrição | Tamanho | Formato | |
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